JAV
portalas
„Zero Hedge“ rašo, kad prieš dvi savaites, apžvelgdami
planuojamą 10 dienų trukmės dujotiekio "Nord Stream 1",
kuriuo Rusija tiekia didžiąją dalį Europoje sunaudojamų gamtinių
dujų, sustabdymą techninei priežiūrai, citavo DB FX stratego
George'o Saravelos žodžius, kad jei per artimiausias savaites dujų
tiekimo nutraukimo problema nebus išspręsta, tai sukels platesnius
energetikos sutrikimus, kurie turės reikšmingą išankstinį
poveikį ekonomikos augimui, ir, žinoma, daug didesnę infliaciją,
arba, kaip jis sako, "be pastaraisiais mėnesiais rinkoje
tvyrojusio nerimo dėl lėtesnio pasaulio ekonomikos augimo, tai, kas
pastarosiomis dienomis vyksta Europoje, yra naujas didelis neigiamas
tiekimo šokas. "
Deutsche Bank (DB) analitikas Jimas
Reidas (Jim Reid) sakė, kad liepos 22 d., kai dujos turėtų būti
vėl pradėtos tiekti, gali būti svarbiausia metų diena: "Įtariu,
kad tai, kas nutiks su rusiškomis dujomis antrąjį pusmetį, gali
būti dar svarbesnė istorija. Žinoma, iki liepos 22 d. gali būti
surastos dalys ir tiekimas gali pradėti normalizuotis. Bet kas, kas
sako, kad žino, kas čia nutiks, tik spėlioja, bet kaip minimum tai
turėtų būti didžiulis dėmesio centras visiems rinkų
dalyviams."
Šiandien, praėjus vienai dienai nuo
numatyto 10 dienų sustabdymo laikotarpio pradžios, dėl kurio
srautai NS 1 vamzdynu jau iš esmės sumažėjo iki nulio ir rinka
dabar daugiausia dėmesio skiria blogiausiam scenarijui: kas nutiks,
jei Rusija atjungs visas dujas liepos 22 d., t. y. tą dieną, kurią
net "Bloomberg" dabar pavadino Europos "pražūties
scenarijumi".
Štai keletas pavyzdžių, ko Wall Street
tikisi, kad tuomet nutiks: Europos akcijų kritimas 20 proc.
Neveiksnių kreditų palūkanų normos padidės iki 2020 m. krizės
lygio. Euro kursas nusmuks iki 90 centų, kol antrą pagal dydį
pasaulio ekonomiką ištiks visiška recesija.
Ir visa ši
valdžia yra V. Putino rankose, tarsi jis tiksliai žinotų, kokius
svertus turi dar vasario mėnesį, o Europa, kaip visada, būtų
visiškai nesupratusi.
Taigi, norėdami padėti Europos
biurokratams, kurių smegenys išsikvėpė, kai energetikos politiką
diktavo smulkmeniškas skandinavų paauglys ir būrys vokiečių
"žaliųjų", Volstrito strategai pabandė skaičiais
pagrįsti scenarijų, kuris įprastais laikais būtų
neįsivaizduojamas. Žinoma, reikia atkreipti dėmesį į tai, kad
yra labai daug kintamųjų, pavyzdžiui, kiek ilgai truks uždarymas,
kiek sumažės tiekimas ir kaip toli šalys nueis, norėdamos
racionalizuoti energiją, todėl geriausiu atveju galima tik
spėlioti. Nepaisant to, scenarijai yra katastrofiški.
"Didžiausias
nežinomasis - kaip šokas, prasidėjęs Vokietijoje, Lenkijoje ir
kitose Vidurio Europos šalyse, atsilieps likusiai Europai ir
pasauliui", - sakė "Liberum Capital" strategijos
vadovas Joachimas Klementas.
Šią savaitę paskelbtoje
analizėje UBS ekonomistai pateikė išsamią viziją, kas, jų
nuomone, nutiks, jei Rusija sustabdys dujų tiekimą į Europą:
įmonių pelnas sumažės daugiau kaip 15 %. Stoxx 600 rinkos
išpardavimas viršytų 20 %, o euro kursas nukristų iki 90 centų.
Saugaus turto paieškos banga paskatintų Vokietijos obligacijų
pajamingumą iki 0 %, rašė jie.
"Pabrėžiame, kad šios
prognozės turėtų būti vertinamos kaip apytikslės ir jokiu būdu
ne kaip blogiausias scenarijus", - rašė UBS vyriausiasis
ekonomistas Arendas Kapteinas (Arend Kapteyn).
Be abejo,
rinkos jau įvertina kai kuriuos nuostolius, pradedant euru, kurio
kursas šiandien pasiekė naujas dviejų dešimtmečių žemumas ir
trumpam pasiekė paritetą su doleriu, ko nebuvo daręs nuo 2002
m.
Tuo tarpu Vokietijos akcijos nuo birželio mėn. prarado 11
%. Vokietijos dujų milžinė "Uniper SE" yra didžiausia
nukentėjusi įmonė, kurios akcijos šiemet smuko 80 %, nes ji
siekia vyriausybės pagalbos.
Be abejo, nors Prancūzijos ir
Vokietijos vadovai įspėja gyventojus "pasiruošti visiškam
rusiškų dujų tiekimo nutraukimui", daugelis investuotojų vis
dar mano, kad yra pagrindo manyti, jog Rusija vėl pradės tiekti
dujas, kai liepos 21 d. baigsis dujotiekio "Nord Stream 1"
techninė priežiūra. Tačiau, kaip pažymi UBS, jei Europos šalys
pradės savanoriškai normuoti dujas, kad papildytų saugyklas, tai
smarkiai paveiks ekonomikos augimą.
"Europa šiuo metu
atsidūrė užburtame rate", - sakė banko "Banque Syz"
vyriausiasis investicijų pareigūnas Charles-Henry Monchau. Didesnės
energijos kainos kenkia Europos ekonomikai, o tai mažina euro kursą.
Savo ruožtu silpnesnis euras dar labiau pabrangina energijos
importą, sakė jis.
Kitas nerimas kyla dėl to, kad ECB
nesugebės daug padėti ekonomikai, kuri netrukus nugrimzta į
recesiją, nes infliacija jau dabar yra dešimtmečio aukštumose,
sakė Prashant Agarwal, "Pictet Asset Management" portfelio
valdytojas.
"Nesu tikras, ar centrinio banko
priemonės veikia pagal šį scenarijų", - sakė jis. "Anksčiau
jie turėjo veiksmų laisvę spręsti susidariusią padėtį, nes
infliacija buvo maža".
Su Bloomberg malonumu pateikiame kitų
strategų nuomonių apžvalgą:
BNP Paribas SA
Visiškas dujų tiekimo sutrikimas
sukeltų Euro Stoxx 50 indekso smukimą iki 2 800, t. y. apie 20 %
nuo dabartinio lygio, rašė strategai Sam Lynton-Brown ir Camille de
Courcel.
Jie rekomenduoja apsidrausti,
pavyzdžiui, nuo aukštos kokybės bendrovių ir pirkti Europos
akcijų indekso pasirinkimo sandorius. Jie rašė, kad spaudimą
patirs automobilių, pramonės ir chemijos pramonė.
Nomura International Plc
Valiutų strategas Džordanas
Ročesteris nuo balandžio mėn. ragino klientus trumpinti bendrąją
valiutą. Jei "Nord Stream 1" neatnaujins veiklos, žiemą
euro kursas gali nukristi iki 90 centų, rašė jis.
"Manome, kad Europai gali
nepavykti sukaupti pakankamai dujų atsargų žiemai, o tai gali
lemti energijos normavimą", - sakė jis. "Jei tai ne
ekonominė krizė, tai kas tada?"
JPMorgan Chase & Co.
Matthew Bailey vadovaujamų strategų
teigimu, jei Rusija nutrauks dujų tiekimą, Europos įmonių
obligacijų kainų skirtumų pokyčiai būtų didesni nei pirmoji
Kovid pandemijos banga 2020 m.
Jie rašė, kad aukšto reitingo skolos
vertybinių popierių skirtumai gali išaugti iki 325 bazinių
punktų. Junk-rated obligacijų atveju skirtumas gali padidėti iki 1
000 bazinių punktų.
Goldman Sachs Group Inc.
Euras jau atspindi daug neigiamų
tendencijų, tačiau valiuta gali nukristi dar 5 %, jei rinkos
įvertins visišką "Nord Stream 1" uždarymą, teigė
strategai, tarp jų Christian Mueller-Glissmann. Jie rekomenduoja
pasirinkti gynybinį paskirstymą, pervertinant grynuosius pinigus ir
žaliavas.
Bank of America Corp.
Buvęs vario bulius Bank of America
praėjusią savaitę taip pat sumažino savo prognozes, įspėdamas,
kad blogiausio scenarijaus atveju, kai Europoje plačiai trūks dujų,
kainos gali nukristi iki 4 500 JAV dolerių už toną. Antradienį
varis atpigo 2 % - iki 7 429 USD.
https://www.zerohedge.com/markets/world-braces-europes-july-22-doomsday
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą